當前20#結構管行業缺乏盈利能力的主要原因是缺乏與利潤密切相關的兩個能力：一個是銷售鋼材缺乏定價、議價能力，一個是購買鐵礦石沒有議價能力。導致這種現狀的原因主要有以下幾個方面。一是產能嚴重過剩，生產企業高度分散，銷售鋼材沒有定價權。經過前幾年的高速增長，在國內外鋼鐵需求增速大幅下降的環境下，我國鋼鐵產能進入過剩的時期。 統計局公布的數據顯示，我國黑色金屬冶煉及壓延加工企業有10930家。鋼鐵生產企業過于分散，再加上鋼材銷售方式中直供的比例比較低，導致企業缺乏銷售鋼材的議價、定價能力。目前，很多企業的鋼材銷售模式是讓利不讓市場、保值銷售、追補經銷商的虧損。經銷商只要能把鋼材賣出去，鋼廠會針對虧損部分給予補貼，虧多少補多少。這種模式造成20#結構管鋼價越走越低，終結果只能是“雙輸”。過度競爭、惡性競爭、不正當競爭使鋼價始終處于行業平均成本線以下。按照虧損的價格銷售，鋼鐵企業不可能盈利。二是進口鐵礦石被高度壟斷，價格奇高。從右圖可以看出，進口鐵礦石到岸價格和會員企業銷售利潤率呈剪刀差走勢，進口鐵礦石價格越高，會員企業的盈利能力越弱。由于國產鐵礦石自給能力不足，我國鐵礦石的對外依存度高達63%，并且國內鋼鐵企業沒有議價能力和定價權。從中國鐵礦石價格指數可以看出，進口鐵礦石價格指數的波動幅度大于國產鐵礦石，而且進口鐵礦石的抗跌性強，逆勢上漲的意向強烈，具體表現為見底慢、上漲快、漲幅大、時間長。例如，2011年11月份進口鐵礦石價格大幅下跌后，于11月第三周出現階段性底部，而國產鐵礦石在11月 周就已見階段底部。隨后，進口鐵礦石價格指數用兩周的時間反彈了7.75%，而國產鐵礦石價格指數則三周反彈了4.56%。去年11月第四周～今年5月第二周，進口鐵礦石價格指數連續6個月呈震蕩上行的走勢，總體上漲了19.05%;國產鐵礦石價格指數的上行時間只有5個月，總體上漲了4.77%，漲幅相差14個百分點。三是部分鋼鐵產品的市場調節機制失靈。從鋼鐵行業運行情況來看，市場自發調節與部分調節功能失靈并存，使鋼鐵行業處于企業持續分化與低利潤并存的狀態中。具體來看，長材市場的市場自發調節能力還在發揮作用。這是因為長材市場以民營鋼鐵企業為主，出現虧損企業會很快減產和停產，并且 的固定資產投資主要拉動的是以20#結構管為主的建筑用鋼材需求。以制造業用材為主的板材產品主要由國有和國有控股企業生產。在板材市場上，成本 的企業大部分為國有大型企業。由于體制等各方面的原因，國有企業存在著人員多、社會負擔重、產品結構不適應市場等問題。這些企業常常是讓利不讓市場，虧損不減產量。2011年10月～2019年9月份，中國鋼鐵工業協會對標企業的噸鋼材利潤連續虧損12個月，這在歷史上從來沒有出現過。四是鋼鐵產品沒有與下游行業產品形成合理的比價關系。目前，建筑行業消費的鋼材占我國鋼材消費的56.1%，機械占18.2%，汽車占7%，造船占3.9%，其他還有輕工、家電、集裝箱等。雖然上游原燃料的成本不斷攀升，但高成本并沒有向下游行業轉移，這些主要用鋼行業都在享受鋼鐵企業所提供的物美價廉的鋼材。與去年8月末相比，今年8月底的鋼材價格已經大幅下降了25%，其中長材價格下降了1400元/噸左右，板管材價格下降了1000元/噸～1400元/噸。若按20#結構管價格平均下降1300元/噸、今年國內消費7億噸鋼計算，鋼鐵行業的銷售收入減少了9100億元，相當于為下游用戶減少生產用鋼成本9100億元。

        從來沒有一直上漲的商品，同樣16Mn結構管市場行情也不會只跌不漲。物極必反，如果真的出現極端情況，商品市場遭遇歐元區解體 一擊，出現新的下探，也就意味著利空出盡，市場價格的真正觸底。屆時，大宗商品行情回升局面隨之到來，至少是為期不遠。一是歐元區 巨額債務包袱基本卸除。極為沉重的債務包袱，由此而產生的緊縮要求與恐慌氛圍，一直是壓制商品消費的 陰霾。而歐元區解體，迫使其退出 重新發行自己 貨幣，并通過惡性通貨膨脹方式，將先前所欠債務的絕大部分化為烏有，同時大大增強其商品與服務出口競爭力。這就使得“歐豬 ”輕裝上陣，重啟需求發動機，保障經濟增長走上正軌。二是世界各國不惜一切刺激經濟增長。歐元區解體風險極大，完全有可能引發世界經濟更嚴重衰退，導致社會動蕩，甚至爆發戰爭。為此世界各國，尤其是主要經濟大國，勢必不惜一切刺激經濟增長。包括16Mn結構管生產技術更新的不斷持續推出。中國也會以前所未有力度實施“兩降”，更大規模地啟動重大交通、水利、環保、民生需求項目，大幅提高城鄉居民消費能力，取消對于大型商品購買限制等，用盡一切手段緊急對沖出口萎縮負面影響，保障經濟較快增長與實現更多就業。三是流動性泛濫卷土重來。為了對抗經濟衰退，各國集體下調利率，保證流動性，實施為寬松貨幣政策的結果，勢必引發全球流動性泛濫卷土重來，產生推高16Mn結構管價格的極大貨幣力量。雖然極為寬松的流動性注入，與大量債務化為烏有，會對未來通貨膨脹產生推動，但這是拯救經濟，避免更大危機的必要成本，是主要出路。無論如何，都比更嚴重經濟衰退，社會普遍動亂，甚至爆發戰爭要好許多。四是價格跌落逼近成本。應當說，經過一段時間震蕩下行，多數商品（五礦化工產品，生產資料）價格逼近成本線。比如上海螺紋鋼期貨噸價格達到3500元/噸以后，與其平均成本相差不多，鋼鐵企業因此利潤急劇下降，甚至虧損。雖然受到鋼價低迷拖累，鐵礦石等冶煉材料價格也在走低，但后者降幅卻低于前者。這不僅由于世界礦業巨頭實施限產保價（今年1季度，世界四大礦山鐵礦石產量環比下降12.5%，其中巴西淡水河谷產量下降15.6%；上半年淡水河谷產量同期下降0.8%），更在于中國16Mn結構管較高的邊際生產成本。據有關資料，現階段國產鐵礦30%以上產量的生產成本（換算成干基含稅），大體在800元/噸—900元/噸附近，約為130美元/噸。如果鐵礦石噸價較長時期低于這一價格，勢必導致產量萎縮，為其價格形成有力支撐。鋼材與鐵礦石降幅不同步的差異性，決定了16Mn結構管價格的跌落勢必碰撞到堅硬的成本底部。由此可見，正是上述這些需求、政策、貨幣等多方面因素逐步聚集，使得商品市場行情不斷蓄積能量。現在各個方面都在等待歐元區解體 一擊。一旦“靴子落地”，利空出盡之后，大量抄底資金勢必洶涌而至，國際鋼鐵市場16Mn結構管價格巨幅震蕩難以避免。估計為期已經不遠